论文关键词：新经济时代  投资体制  融资选择

    论文摘要：文章通过对我国投资体制的历史沿革分析，指出了新经济时代投资体制转变的迫切性，提出了新经济时代投资体制选择的方向。

      一、我国投资体制的历史沿革

    投资体制是指国家组织、领导和管理投资经济活动所采取的基本制度和主要方式、方法。川投资体制是经济体制的重要组成部分。从总体上看，我国的投资体制可划分为两个时期，一是改革开放前的投资体制时期，二是改革开放后的投资体制时期。

    改革开放前，我国实行集中统一的经济体制，投资体制表现为国家充当投资主体，直接由国家筹措资金和分配资金的投资分配制。而且，人们认为投资就是搞基本建设，搞固定资产的扩大再生产。这种投资体制在建国初期是比较可行的，它能够集中国家的财力、物力用于符合经济规模的大型骨干项目，保证国民经济急需的建设。但随着国民经济、商品经济的发展、变化，这种投资体制的单向流所产生的弊端就逐渐暴露出来。从“七五”计划开始，提出要把经济增长方式从追求速度的外延性扩大再生产转到注重内涵性扩大再生产轨道上来。但实际上并未取得长足进展，人们往往把基本建设投资同技术改造投资一起安排，认为是固定资产投资。

    改革开放后，我国的投资体制全面推进拨改贷，逐步出现了投资主体多元化、投资资金多元化、投资方式多样化的局面。目前，在国家是投资主体的同时，地方、部门、企业、金融机构也都成为投资主体;资金来源上，有国家预算资金、地方和部门机动资金、银行贷款、利用外资等，有时还向社会发行证券筹集资金。投资方式上，也逐步从行政分配转向招投标，引人竞争机制、租赁补偿贸易、国内合资、中外合资等，现在又逐步发展到企业兼并和企业集团重新组合等。

    为了进一步适应社会主义市场经济的要求，与西方国家经济规则接轨，我国的投资体制不断调整和转变，取得了较大的进步。但人类社会经济的历史发展是不可逆转的，一个国家的投资体制必然要顺应和适应这一社会经济发展规律的需要。产业经济的不断发展和递进，使我们已经走进了新经济时代。我们在取得进步的同时，也使我们看到，与西方发达国家相比，我国投资体制的发展是非常缓慢的，已不能适应社会主义市场经济的需要，因此，我们必须了解新的国际、国内经济形势，调整我国的投资体制并加快其战略、战术上的转变。

     二、新经济时代投资体制的转变

    我国传统的投资体制是与传统的计划经济体制相配套，它抹煞了企业作为投资主体的地位，形成了投资需求的“饥饿症”，限制了社会资本的形成，降低了投资的效率和质量。居民投资渠道太少，企业融资渠道比较单一，间接融资比重较高，加上国有商业银行的低效率，尤其是网络革命的到来，都要求我国的投资体制必须转变、

    199!〕年美国进步政策研究所发表的研究报告将“新经济”定义为“新经济是以知识和思想为基础的经济”。fz]还有经济学家把“新经济”定义为是“以现代高科技为支撑，以知识经济和网络技术为基础，以创新为推动所引起的经济发展新格局”。[3]美国作为新经济代言人，我们关注其经济增长的同时，发现美国经济增长主要依据两方面的原因:其一，美国股市的狂热增长推动了经济增长;其二，在美国的新经济中，以计算机和互联网络为标志的高科技产业的发展，极大地提高了美国劳动生产率，推动了美国经济的增长，提高了经济的供给能力。同时由高科技股推动的股市飘升刺激了经济需求，这种由高科技带动的供给和需求相互作用，造成了美国经济的长期增长。归纳起来，我们认为美国经济在新一代高科技的迅速发展和产业化以及网络经济迅速发展的背景下，经济发展呈现出了经济全球化、资金流动国际化、金融自由化以及资金配置最优化等特点，由此推动了经济的快速增长。这说明高科技产业是个支点，而资本市场是个杠杆。