紧缩货币政策下企业新融资方式的选择
　　在利率上升的情况下，企业面临资金短缺的困境和高额的财务费用，而企业短期融资券为企业的融资另辟蹊径。在当前的金融市场上央行一直积极推进债券市场的发展，是为了改善金融结构和完善金融宏观的调控。2005年中国人民银行发布了《短期融资券管理办法》（以下简称《办法》），标志着短期融资券市场的正式启动。在银行间市场上引入短期融资券，是国内融资方式上的重大突破，拓宽了企业直接融资的能力，使企业摆脱了很大程度上依赖银行融资的现状，改善了企业直接融资和间接融资比例失衡的情况。
　　短期融资券，是指企业依照《办法》规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。融资券应采用实名记帐方式在中央国债结算有限责任公司进行登记托管。中央结算公司负责提供二级市场交易结算、代理兑付及相关信息发布服务。这是一种以融资为目的，直接向货币市场投资者发行的无担保商业本票，其期限最长不超过365天。发行短期融资券对于企业有着积极的作用，特别是在当前银根紧缩的环境下，可以在传统的银行信贷之外增加短期资金直接融通的渠道。
　　短期融资券降低了企业的筹资成本，市场上的短期融资券年利率及发行费用要低于同期银行贷款利率，当前银行一年期的贷款利率为7.56%，而短期融资券的发行利率尽管最近已突破6%，但与贷款利率相比仍处于较低水平，特别是对于资信良好的大型企业来说，短期融资券的利率比流动资金贷款低2个百分点以上。
　　短期融资券筹资数额比较大，方式比较灵活。尽管最长期限不超过365天，但可以在发行期内一次审批，分次使用，实行的是余额管理，在融资余额不超过企业净资产40%的前提下，企业可以选择发行365天内任一期限结构与任一额度的融资券，并且滚动发行，融资形式非常的多样化。
　　发行短期融资券还有利于提高企业信誉和知名度。短期融资券是目前金融市场的新品种，发行短期融资券有利于树立企业的良好形象，提升企业在资本市场的资信等级，为公司开展其他方式融资提供有利条件。
　　但是企业在发行短期融资券进行融资的时候，也应注意到其中可能存在的问题。例如：发行短期融资券的风险比较大；发行短期融资券的弹性比较小；发行短期融资券的条件比较严格等。