(二)融资的结构是否合理

    包括企业全部资本中债务资本与股权资本的结构配比。企业内部的融资结构是否合理，是影响融资风险的一个主要因素。当并购后的实际经营利润率小于并购时产生的负债利息率时，并购企业就可能产生利息支付风险和按期还本风险。另外，一些企业的融资结构是以股票所有权资本为主，对外发行新的股票意味着将企业的部分控制权转移给了新股东，如果普通股发行数目过多，企业原来的老股东就可能丧失对股票的控制操纵权，会使企业部分老股东的利益受到损害。

　　三、支付风险

    我国的大多数企业，尤其是煤炭企业常用的商业支付方式主要包括现金支付(包括自有现金支付，债务融资现金支付和股权融资现金支付)、换股并购和混合支付等方式。支付风险主要是指在并购过程中与资金的流动性和股票所有权的稀释有关的并购资金在使用支配中存在的风险，要表现在两个方面:

    一是采用现金支付方式产生的资金流动性风险以及由于资金流动性过大而最终导致的债务风险。

    二是股权支付面临被稀释的风险一方面稀释了原本存有的股票所有权;另一方面也为公司上下的资本运营带来大大小小的风险。

　　四、企业并购中财务风险的防范

    (一)并购前的财务评价

    大型企业为了最大限度地避免在并购重组过程中向被兼并的企业支付与实际不符的高昂费用，就要对目标兼组公司的每一个财务项目进行详细和全面的审查以及科学的专业评价，首先是对该企业的股本分布结构展开调查，调查是否存在几个大股东共同属于一个权利系统实际控制公司的情况。其次，对目标兼组公司的市场价值进行评判和分析，一个企业在市场上的价值是多少直接影响到大企业所花费的收购成本的高低。欲进行收购行为的企业应事先确定被收购企业自身所提供的财务报告信息是否能准确反映该企业真实的财务状况，通过对该企业的资本产出、负债情况统计及提供的其他信息的详细审查，对该公司的财务状况进行全面系统的分析。

    (二)合理安排并购的融资方式

    准确的预测本企业和被并购的目标企业中可以利用的自有资金的数量和在市场上的活跃时间，对于合理安排资金的使用项目和范围，信捷职称论文写作发表网，优化企业的资本结构和并购后的融资计划起着很关键的作用。

    (三)灵活选择支付方式，降低支付过程中的财务风险    欲进行兼并行为的企业应当切实根据自身的资金力量和财务情况，不宜选择单一的支付方式，而应将支付方式设计为含有现金、债务和股权等多种形式的综合支付。