四、关于企业年金市场化的建议

　　前面对企业年金和资本市场之间相互积极影响的讨论仅仅是理论上的，要达到理论上的效果，我们还需做好以下两个方面的工作。

　　1．在资本市场方面。
　　目前，我国的股票市场还不十分成熟，总体性风险很高，企业年金的多元化投资虽然能有效分散非系统性风险，但无法消除系统性风险，因而面临的风险依然很高，难以满足其安全性的要求，另一方面，我国的大多数基金管理公司的绩效稳定性不显著，通过对基金的净值增长率与大盘的比较，并考察基金的时机选择能力和证券选择能力，发现基金的整体业绩比大盘要差，也没有表现出明显的时机选择能力和证券选择能力，所以难以保证企业年金的收益性。另外，从国外经验来看，债券在资本市场中的地位要超过股票，债券因为风险小，收益稳定，受到了退休基金的欢迎，投资组合中的债券比例通常均高于50％。而我国目前债券市场存在着较多缺陷，市场规模小，缺少连续性，难以满足企业年金投资需要。所以，若要实现资本市场对企业年金的有利影响，一要继续完善我国的股票市场和债券市场，因为只有一个成熟的资本市场，才能促进企业年金市场的发展，才有利于开发更具吸引力的企业年金产品；二要规范基金管理公司的运做，强化其理性投资的意识，尽可能在保证企业年金安全性的同时，提高其收益性。

　　2．在企业年金方面。
　　由于目前我国的企业年金市场存在着缺乏基本法律支撑体系、在管理方面不规范、缺乏有经验的专业机构和专业管理人员等问题，还难以形成对资本市场的积极影响。这就需要：(1)要制定一系列积极推动企业年金制度发展的政策和法律法规，把我们对基本政策的研究和对企业年金管理规范的建议努力转化为相应的法律法规，保证企业年金制度的规范性，指导企业年金制度的健康发展。(2)要帮助企业制定建立企业年金制度的具体方案，我们要帮助企业(不论是国有企业还是私营、民营企业)建立企业年金制度，帮助他们按照科学化、规范化要求设计好本企业的实施方案，引导企业年金制度健康有序地发展。