本文利用实物期权的思想以及簿弈论中两阶段博弈的分析框架和求解方法。分析了一个企业并购战略决策模型．讨论了其中各个因素对决策产生的影响。根据上面的分析，企业在进行并购战略投资的决策时。一般要考虑如下几个因素：
　　第一。风险中性概率。这是企业对并购项目进展的理性预期而得到的。这个概率偏大。企业自然就增大了自己进行投资的信心。概率偏小。则会降低企业对并购投入的信心。
　　第二，两阶段对项目的投入。如果两阶段的投入巨大，则企业将在相应的风险预期下确保一定的项目成功后的收益，然后会选择进行第一阶段的投资。
　　第三，项目实施后带来的效益。如果企业预期项目将趋向于较好的方向发展，则会相应的降低对项目成功后收益的要求。
　　第四，无风险收益率。无风险利率也会对企业的投资策略产生一定的影响，如果无风险利率较低，则企业更倾向于进行并购；如果无风险利率较高，企业在并购战略投资的时候将会更加谨慎的加以考虑。
　　最后，企业实施并购项目之间产生的相互影响也会成为企业考虑的一个重要方面。在企业的决策中占据一定的重要性。
　　本文也有一定局限性和不足。模型假设并购项目对两个企业产生的效果是相同。模型中有的地方也作了两个企业同质化的假设。因此，模型缺少了对更多不对称情况下的考虑，这也是今后可以继续研究的方向，可以考虑收益的不对称性，投资成本的不对称性等等。