与此同时，美国的经常账户赤字也在以更快的速度膨胀。根据历史趋势，当美国的经常项目赤字达到GDP的5％时，就会采取措施减少赤字，美元就会贬值。因此，2006年下半年美元又开始走进了下跌通道中。虽然美元贬值的确使“孪生赤字”有了减少的趋势，但有关资料显示，经常项目赤字占美国GDP的比率仍接近6％。美国经济界认为，美国经常项目赤字占GDP比率要降到3％以下，全球经济失衡现象才能够有所缓解，因此美元仍可能进一步贬值。
　　另外，1990年以来，由于“孪生赤字”所导致的美国对外净债务的迅速增加也在迫使美元贬值。有关数据显示，到2002年美国的对外净债务占年GDP的比例已高达24％；据经济学家预测，如果美国财政收支与经常项目收支状况得不到根本性的改善，到2012年美国的对外净债务将会占到美国当年GDP的64％。如果真的按照这个比例发展下去，美国的债务负担将很难承受，因此美元贬值势在必行。
　　(二)利率差距逆转，资产安全缺失，投资信心减弱。过去几年间，为了抑制经济过快增长，实现软着陆，美联储实行紧缩性货币政策，连续6次提高利率，其短期利率一度达到9年以来的最高点，美国与欧洲及日本等国家的名义利率差距高达2％～4％，加上全球经济不稳定，美国资本市场成为风雨飘摇中的“安全岛”，资金源源不断流入美国，推高美元汇率。
　　但是，在美国经济增长出现逆转后，美国为稳定金融市场和防止经济衰退，自2007年9月以来，美联储多次降息，特别是今年二三月份大幅度降息，使联邦基金利率从5.25％降到目前的2.00％。而在美联储大幅降息的同时，欧洲央行和日本银行等却保持利率稳定，不少新兴市场国家央行甚至加息，这就导致美元与其他货币利差扩大。目前，美元核心利率为2.00％，而英国为5.00％，欧元区为4.00％，中国为4.68％，日本为0.50％。因此，很多投资者产生了减持和抛售美元的念头。
　　另外，金融市场的投资者对美元资产的安全性也产生了怀疑。20世纪九十年代，美国的经济增长在发达国家中一直处于领先地位，美国被认为是最容易赚钱的地方，因此，外国资金纷纷涌入。2001年外国对美国证券的净买入量高达5，320亿美元，创下了历史性的记录。但是，近年来，由于美国国内各大上市公司财务丑闻的曝光暴露了美国公司在管理和监督方面存在的种种问题，削弱了投资者和公众对他们的信任，再加之美国股市低迷，这就更促使了国际投资者尤其是投机者抛售美元、减持美元资产，转而追捧欧元及其他新兴市场经济体货币，为美元进一步贬值推波助澜。
　　(三)欧元区经济复苏，欧元快速崛起。我们知道，美国是以经济增长为主要经济目标的国家，而欧元区却更偏重于抑制通货膨胀以实现物价稳定。欧元在1999年1月1日面世时，是以1欧元兑1.18美元的比值登场。由于欧元区经济协调短期内难免出现矛盾和困难，因此欧元在初期表现疲弱，在2000年10月26日跌至1欧元兑0.8228美元的历史低位。2002-2004年虽然欧元区的经济表现明显逊色于美国，但美国受9·11等突发事件和政治因素影响，美国政府为了发挥美元的国内货币职能，顺从了国内要求以美元贬值扩大出口以刺激经济增长的呼声，而此时的欧洲亦需要坚挺的欧元来降低进口成本及抑制通货膨胀，因此，欧央行默许了欧元的走强，欧元藉此开始回稳，并步入升轨。截至2008年3月底，欧元兑美元汇率上升至1.5805，较2000年低位的累积升幅达到92％，逐渐显示出其成为国际硬通货的实力，这进一步增强了其作为国际储备与结算货币的吸引力，在国际债券市场欧元更是显示出了取代美元成为国际市场发债主要货币的架势。
　　(四)美国政府听之任之。在美元逐渐走强的几年中，强势美元政策一直支撑着美元的强劲走势，但这种政策必须以美国经济持续高速增长为前提，克林顿时期正是坚持并做到了在经济高速增长的基础上保持美元的强势。而布什上台以后，虽然表面上一直声称奉行强势美元政策，但现实却发生了180度的大转向：美国经济增速急剧下降，制造业持续衰退，“孪生赤字”逐年大幅增加。在这种情况下，坚持强势美元不仅严重影响美国产品的国际竞争力，制约出口增长，赤字更加突出，而且，还因美元汇率过高导致美国跨国公司的盈利状况恶化，这些进一步加剧了美国股市的动荡。无论是国内的制造商和出口商，信捷职称论文写作发表网，还是国际市场，都对强势美元政策产生了疑虑，而此时的布什政府内部也开始动摇。自2002年以来，随着美国经济和世界经济走向复苏，美国国内要求以美元汇率适当贬值刺激出口和经济复苏的愿望越来越强烈，因此美国政府并未采取干涉措施和贸易保护主义措施，而是顺势听任美元汇率适度下跌