所谓财务治理结构是指企业或是组织为解决本身在财务治理过程中存在的问题而建立并形成的在股东大会、董事会、监事会、高级管理层及全体员之间与财务关联的责任、权力及利益关系，以及以上述关系为基础产生的一系列行之有效的激励、处罚和约束机制。A公司作为一个跨地域、跨行业、跨国界经营的大型公司，其除了表现为国家控股以外，其治理结构的另外一个特点就是多层控股，多层控制的弊端就是意味着极有可能在A公司出现“内部控制人”问题。

　　简单来说，即是A公司内部有人借助于持有公司股权及公司资金运作的复杂性进行自利行为，为了满足本身的短期利益而实施影响公司利益最大化的影响公司经营、发展的寻租行为，并且使得很难明确财务风险的最终来源。A公司建立财务治理结构的初衷是用以明确、落实财务管理、风险控制的权力、责任与利益，但是由于A公司在财务治理结构方面的不足加之下属公司的产权问题，无法进一步明确财务风险形成的责任人。

　　3.3.3各类风险引发的财务风险隐患多

　　A公司希望经由提升资本使用毅然决然来从银行等金融企业处获得投资或进行对外融资，这也是公司经营发展的需要，同时也是减少资金使用成本、提升公司整体资金利用质量的重要途径。这样做一方面可以有效提升A公司在集团内部的融资范围与规模，在减少融资成本的同时提升了融资效率;但另一方面，A公司为了增强企业集团的知名度、国际声誉与地位极提高集团资金管理的集约化与精细化，便于通过有效利用运营资本取得更高的收入，同时将A公司内部大规模的资金流进行各类效益投资，进而最大程度地增强资金使用效能。A公司这样做出发点是好的，但是由于A公司跨行业、跨区域经营而极易引发财务风险，如从总公司的经营角度来考虑就可能产生经营决策风险、内部交易风险及由于层层控股而引发的投资风险等等。加上A公司其控制或管理的其他下属公司在开展日常经营与管理也均会形成性质、来源及损失程度各有不同的风险，在形成不良资产的同时也会进一步使A公司的经营变得不规范，进而形成资金流性风险、操作风险、市场风险或是境和风险等等。

　　3.3.4财务风险信息反馈不完善

　　现今由于A公司未能重视起财务信息管理系统的建设，使其财务风险信息得不到有效的分析与系统的归纳，无法为A公司开展重大决策、提供财务风险控制提供基础性的信息数据支持。由于A公司财务风险信息反馈的缺失，加以A公司未能应用现代化、科学化的财务风险管理技术，使其财务风险控制无法取得预期效果。众所周知，准确度量、防范风险一直是企业风险控制与管理中的疑难难题，尤其是针对财务风险，无法有效对其进行度量与防范一直是A公司发展过程中致命的弱点。财务风险控制的难点根本在于建立与A公司所处市场及行业发展需求相一致的财务风险度量模型，而科学、有效的财务风险计量模型的形成是要依靠与市场、客户及自身有关的财务信息数据、财务信息资料及其市场经济指标综合确立的。此外，最后验证财务风险控制模型的有效性还要借鉴外部专业风险评级机构或部门提供的专业数据。

　　但在我国，由于外部针对企业开展的信用评级及企业资信体系的建立均属于初步建设阶段，由于企业信用评级强调评级机构必须具备独立性、公正性、权威性，以此确保评估的科学与客观。但由于A公司在财务信息管理、收集、总结的缺失，严重影响了其财务风险信息的反馈。而由于A公司信息处理的分布式、区域性又与其业务发展相悖，加之A公司过分重视财务风险的事后管理而使其下属各个公司也忽略了财务风险信息的分析与反馈，那些隐藏在A公司财务信息中有利于提升公司财务风险控制的信息得不到有效传递与使用，无法及时发现财务隐患而采取措施处理财务风险。

　　3.3.5财务激励手段匮乏

　　A公司的高层管理层的组成人员多是由于行政指派，这种政治色彩浓重的任命手段使得A公司未能针对这些高级管理人建立起有效、强有力的激励与处罚机制，造成众多财务风险在高级管理人员有意的操作或无意的疏忽中形成。倘若A公司的高级管理层能够尽职尽责地履行自身的权利、责任与义务，不为了实现本身的短期利益、个人利益而人为操纵公司经营，则很多潜在的财务风险完全可以避免。但由于A公司的经营管理未能实现所有权与经营权分离，即公司与高级管理层之间未能形成以产权为桥梁的委托代理关系，所以这些高级管理人员无法拥有足够的权力来左右A公司整体的运营与业务的拓展，因为缺乏科学、有效的股权激励或是其他激励手段，使高级管理人员在层层委托代理关系的作用下无法放开手脚进行管理，加之约束条件缺乏，容易使高级管理人员在为了实现自身的财务利益而不再对公司利益负责。激励缺乏最根本的表现就是高级管理层薪酬与其责任间的不匹配现象。在国外，像A公司这样大型的国有控股企业的高管薪酬每年的收入会超过千万，同时还享受期权激励，而在A公司，高管必须承担与其薪酬严重失衡的责任与管理权限，如2013年A公司的高层管理层人均收入为八十五万，这样的薪酬水平别说与国外，就是和国内其他同类公司相比都属于较低水平。这样情况下高级管理层在开展实际工作中会产生不平衡心理，进而造成权力私用，为谋取短期、私人利益而利用手中职权进行盈余操纵等，进而导致财务风险的发生。

　　第4章A公司财务风险控制框架的完善

　　A公司在财务风险控制方面存在的问题只有通过建立起系统、科学的财务风险管理框架方能解决，下面就A公司财务风险控制框架的建立、优化与完善进行逐一说明。

　　4.1A公司财务风险控制框架的完善依据

　　4.1.1COSO风险控制框架

　　COSO(反虚假财务报告委员会)发起的企业内部框架在2004年秋季正式对全世界公布，同时在其中提出了ERM(企业风险管理)，COSO针对企业进行的风险管理框架是目前世界上最先进且最具权威性的风险管理结构，其构成如图4.1所列。【1】

　　企业风险管理ERM自从颁布到现在引起了我国学者广泛的研究兴趣，他们分别从不同角度分析了这一框架的理论基础以便于为我国企业应用这一风险管理框架提供指导。企业风险管理ERM中也包含了针对A公司这一大型的国有企业开展财务风险控制时所需要的控制组织形式与框架的说明。我国财务风险控制的实践界与理论界纷纷就应用COSO框架时进行全方位的探讨，他们认为，应用企业风险管理ERM就是帮助企业选取要素方法对其本身财务风险控制给出相应的建设性建议。而在要素和选择上，通常按照内部控制与风险管理相结合的形成的身财务风险控制环境、财务风险评估、身财务风险控制活动、身财务风险控制信息沟通、身财务风险控制监督与控制等方面开展其体系的构建。

　　4.1.2我国《企业内部控制基本规范》框架

　　在六年前的2008年，我国多个部委如中华人民共和国财政部、中国证券监督管理委员会、中华人民共和国审计署、中国银行业监督管理委员会、中华人民共和国保险监督管理委员会等联合公示了适合我国国情与企业风险控制、内部控制实际的《企业内部控制基本规范》，这一规范要求要求我国所有企业必须全面实施内部控制、内部审计及财务风险。《企业内部控制基本规范》在借鉴我国企业发展实际的基础上充分吸收、借鉴国际经验，这一《企业内部控制基本规范》确立了我国企业建立健全内部控制与风险控制相结合的框架组成。

　　我国企业借鉴这一框架建立起与自身发展需求相适应的财务风险管理框架，其内容如下：第一，创新给出了内部控制的概念界定内涵，指出企业内部控制与风险管理的根本目的在完成预期控制目标的系统性、全程性;第二，科学定位了内部控制与风险管理的目标，要求企业制定内部控制与风险管理目标时必须重视其与发展战略的结合与实现;第三，指出内部控制与风险管理的原则即为全面性、全员性、全方位;第四，清晰列举内部控制与风险管理的相关要素，在切实融合了国外先进内部控制与风险管理的成功做法与实践经验的基础形成了我国特有的内部控制与风险管理的法律规范。对于国内企业或是公司而言，其组织架构、管理模式、内部控制与风险管理与其他单体企业相比要复杂、系统的多，所以国内企业开展财务风险管理框架的构建更适合于上述规范，企业风险管理ERM也是国内企业构建财务风险控制框架的根本。

　　4.1.3A公司财务风险控制框架的维度设计

　　在A公司构建的系统财务风险控制的三层结构框架中，财务风险控制目标层用以说明A公司在财务风险控制与管理要达成的预期目标。财务风险控制目标层能够有效影响、决定着下面财务风险控制管理层的导向，甚至直接决定了财务风险控制管理层的财务风险控制内容与财务风险控制性质;而财务风险控制管理层在整个财务风险控制框架的起到了承上启下的作用，它主要说明A公司财务风险控制方法与管理手段，其对于财务风险控制目标层同样具有影响与制约的作用，财务风险控制管理层的要素主要由财务风险控制维度、财务风险控制内部监督维度及财务风险控制信息与沟通维度组成，三者作用能否发挥直接影响了A公司财务风险控制与管理预期目标的完成程度;基础层则用以描述了企业文化维度与公司治理维度，这是A公司财务风险控制与管理得以开展的内部环境，财务风险控制基础层直接左右着上面管理层的财务风险控制效果。

　　针对A公司实际财务风险控制情况，其框架的构建进行下面方面的调整与修正。

　　4.1.3.1财务风险控制目标设定维度

　　第一是财务风险控制目标维度的建立与设定。在企业风险管理ERM中，把企业风险控制目标按照风险控制战略目标、财务风险控制经营目标、财务风险控制报告目标与财务风险控制合规目标来分类。其中财务风险控制战略目标对A公司来说属于高层次的控制目标，其和集团整体的发展愿景必须保持协调。为突出财务风险控制战略目标对A公司开展财务风险控制与管理的重要意义，本课题在财务风险控制框架中提到了战略目标并把它视作财务风险控制目标层的对应维度，其目标的达成由始至终贯穿于整个框架的其他维度中;而财务风险控制合规目标多是涉及与A公司财务风险控制相关的法律法规或政策制度，鉴于我国财务风险控制法制建设的滞后性与薄弱性，所以本文也不做考虑。

　　4.1.3.2财务风险控制资金管理维度